????一、上周股市綜述
????在經歷了三天的窄幅盤整后，大盤在上周四終于以一根中陽線結束了快要“搖搖欲墜”的走勢，重新站上2100點，給了投資者一絲希望的曙光。2050點是滬指的一個支撐位，一旦跌破的話，大盤仍有可能再次創出2000點以下的新低，所以這個位置比較關鍵。在上周四，以銀行和地產為首的權重股集體發力，才使大盤“懸崖勒馬”。而能撬動股指絕非游資所為，主流板塊的活躍，至少也反映出市場情緒因經濟好轉的預期而變得部分樂觀。
????10月官方PMI指數為50.2%，比9月上升0.4個百分點，重新回到臨界點之上，并創下4個月新高。另外，匯豐公布的10月匯豐PMI終值為49.5，更是創下8個月新高。10月份官方與匯豐PMI數據是對經濟見底的進一步確認，四季度的經濟形勢應該會好于三季度，但是目前經濟只是出現企穩，還不能判斷為好轉，明年一季度仍然有可能因季節因素會出現反復，未來幾個季度經濟仍將處于修復階段。從經濟終端反饋的數據來看，水泥、電力等代表性較強的行業已經出現了企穩反彈的現象。另外，去年四季度經濟數據下行比較明顯，低基數效應也會使四季度經濟數據的同比增長顯得好看。
????二、 后市研判
????房地產板塊在上周是“風聲水起”，大部分個股都創出了反彈的新高。雖然政府一直在強調加強房地產的宏觀調控，但從今年三月以來，樓市銷售開始復蘇，在經歷7、8月成交高峰后，房企經營業績得到較大改善。數據顯示，滬深兩市152家上市房企前三季度共實現凈利潤370.08億元，同比增長3.44%，其中第三季度凈利潤同比增長15.62%，業績呈現逐季回暖態勢，不少房企四季度還將迎來開竣工和結算高峰期。萬科、保利地產和招商地產等一貫業績穩健的龍頭房企也在三季度實現"突飛猛進"，業績同比增幅均超過90%。萬科、保利等已提前鎖定全年收益，這可以從預收賬款的大幅增加和四季度竣工量集中釋放得到證實。
????十八大定于11月8日召開，也就是本周四召開。會議前夕和期間，預計對股市不會有太大的消息刺激，所以這段時間，仍然是以"維穩"為主。近一段時期，證監會要求各券商自營每天下午收盤后至4點前上報持倉和買賣情況，也可認為監管層"維穩"意圖明顯。近期，新股上市量大大減少，十月份僅有四支股票上市和一支新股發行，有效改善了資金面；另外上市公司回購和大股東增持舉措增多，解禁股延長鎖定期等一系列現象表明市場在這個位置還是安全邊際比較高的，繼續大跌的可能性不大，但是短線行情可能會比較糾結，從歷史走勢來看，十四大至十七大開會期間股指基本上都是下跌的，因此，鑒于可能的震蕩態勢，投資者還是需控制倉位，重點把握結構性機會為宜。
????三、 個股點評
????圍海股份（002586）：海洋經濟催生海工建筑需求“穩增長”激發水利投資
????投資亮點：
????1.藍色經濟是愿景
????藍色經濟是國家強盛之重要基礎，發展海洋經濟極具戰略意義，同時，發展海洋經濟又為沿海地區實施經濟轉型拓寬了方向。“十二五”海洋生產總值可能達到29萬億元，同期海洋工程建筑業增加值預計超過9000億元，這可為港航水運、海岸堤壩和橋隧等工程承包公司創造大量訂單，按照工程結算利潤占比20-25%測算，預計海工建筑企業利潤為1800-2250億元。
????2.“穩增長”促水利投資是現實選擇
????根據水利部資料，2012年前9個月中央水利投資計劃落實資金已超過1600億元。依據中央地方資金配套規律，我們預計2012全年水利資金落實金額約3900億元，在建項目投資總規模超過萬億元，接近1.3萬億元，完成投資超過3500億元。
????3.投資價值
????公司B T 、E P C 項目占比提升利于海堤毛利率保持較高水平。10億元陽光海灣EPC項目將于12年底前重新啟動。年底或明年初將有大型圍墾項目招標。預計未來三年營收CAGR27.5%， 歸屬股東凈利潤CAGR28.4%，12-14年EPS分別為0.44、0.58、0.78元，對應市盈率分別為37倍、28倍、21倍。
????“十二五”是圍墾投入高峰期，公司成長性好，業績較為明確，可重點關注。
????免責聲明：
????本稿件為華泰證券股份有限公司撰寫
????本稿件的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。本公司力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本公司及作者在自身所知情的范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券沒有利害關系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。
????本公司具有中國證監會核準的“證券投資咨詢”業務資格，經營許可證編號為：Z23032000。
????華泰證券提示您：股市有風險，投資須謹慎
????遠離內幕交易，誠信理性投資
????華泰證券股份有限公司向您溫馨提示：
????預防內幕交易，遏制違法犯罪
????勇于舉報內幕交易，維護社會公平正義
| 
