????一、 上周股市綜述
????上周股票市場在經歷前期的快速上漲之后出現了短暫的震蕩整理，周五以一根沖天陽線打破了僵局，全市場以數十家個股漲停的“紅包”行情來迎接即將召開的中央經濟工作會議。習總書記首次視察即落地深圳，其意義耐人尋味。深圳是中國改革開放的前沿陣地，而中國經濟此時此刻也邁入了改革和轉型的重要關口，新一屆領導人改革的意愿十分明確。而“城鎮化”作為十八大報告中最為熱議的內容，也被看做是中國經濟未來增長的重要抓手。在今年召開的券商投資策略年會中，該議題也被多家券商認定為明年貫穿全年的一個重要投資主題。中國經濟前期一直存著的困惑之處在于找不到新的經濟增長點，而A股市場雖然受到經濟數據的利好刺激，卻無法產生上行的動力。“城鎮化”口號的提出，可以說在短期內化解了市場對于經濟見底是否明確的擔憂，在長期內也解決了增長來源問題。所以，“城鎮化”概念被提及之后，很快在市場中發酵，與此概念相關的農業、建材、金融、地產等板塊在較長的一段時間內值得重點關注。
????二、 后市研判
????本輪反彈上漲的最大功臣非銀行板塊莫屬，在不知不覺中，龍頭品種興業銀行（601166）、南京銀行（601009）和浦發銀行（600000）的漲幅都超過了15%，遠超過大盤同期的漲幅。以產業資本為代表的史玉柱的主動買套獲得了豐厚的收益，早在去年3月至9月間，史玉柱就斥巨資連續增持民生銀行A、H股，并在去年三季報時成為民生銀行第六大股東。而據港交所信息，史玉柱還在今年9月份繼續增持民生銀行A、H股，目前他在該股上的收益已經超過了10%，這種在熊市中注重價值、低位布局的作法不失為一種投資策略，值得投資者仔細思考。從目前的市場來看，周五的放量長陽很大程度上帶動了市場的人氣，交易量也明顯的放大，預計行情仍然可以保持樂觀。不過雖然市場已經進入了熊市的最深處，然而受到年底資金短缺以及基金調倉等因素的影響，再加上海外市場風險波動影響，市場在12月中下旬仍可能會出現反復的震蕩，即便是從998點和1664點的熊市末段走勢來看，也是經過后期回探，反復的震蕩和磨底來形成真正的底部，所以我們在保持樂觀之余，仍然要保留一份謹慎，做好倉位的控制。
????三、 市場熱點掃描和資金流入流出情況
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上周熱點板塊 |
資金流入凈值（萬元） |
占流通市值比（％） |
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金融服務 |
685,539.45 |
0.10 |
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建筑建材 |
244,042.75 |
0.30 |
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機械設備 |
137,756.73 |
0.17 |
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交運設備 |
123,821.63 |
0.19 |
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化工 |
114,787.51 |
0.10 |
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房地產 |
84,710.75 |
0.11 |
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采掘 |
83,393.87 |
0.03 |
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電子 |
60,791.50 |
0.33 |
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有色金屬 |
56,898.02 |
0.03 |
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公用事業 |
47,525.35 |
0.05 |
????四、 個股點評
????青龍管業（002457）：PCCP訂單豐收，迎接盈利拐點
????投資亮點： 1、產品線齊全的綜合性管道龍頭
????青龍管業是西北領先的供排水管道生產企業。公司前身為寧夏水利廳下屬寧夏水利制管廠，從事管道業務已有37年歷史，為西北地區最大的供排水管道企業，在寧夏、內蒙、陜西、甘肅、青海的市場占有率第一。公司產品門類齊全， 產能輻射西北華北。公司產品包括混凝土管道（PCCP、PCP、RCP）和塑料管道（PVC-U、PE），主要面向輸排水工程、市政、工業管網建設和農業節水灌溉項目。公司產品規格多達千余種，是我國制管行業中產品門類最齊全的企業。公司在中國水資源最為匱乏的西北、華北擁有生產基地，布局呈帶狀，區域協同能力強，當前PCCP/PCP/RCP產能265/350/350km，PVC-U/PE產能40000/10000噸。
????2、PCCP訂單豐收
????下半年公告項目中標金額7.53億（含稅），項目質量較高，明年業績彈性大，業績拐點臨近：三季度起公司中標大項目金額7.53億，全年新簽訂單預計13-14億，為去年2倍。下半年重點工程隨資金到位紛紛落地，公司在天津、內蒙、河南等地項目招標中收獲大單：其中南水北調河南段五個標段（鶴壁*2、南陽、周口、安陽）中標4.35億元，內蒙興安盟經濟技術開發區項目收獲2.32億元，在天津濱海新區供水工程（二期）收獲0.86億元，合計7.53億元，已經與去年全年新簽訂單規模相當，加上上半年新簽6-7億訂單，全年新增訂單金額預計為去年2倍。重點工程資金有保障、中標價格理想，訂單質量高。從歷史經驗來看，公司中標價格應能提高相對較好的利潤率。此外，南水北調河南段工期較緊，公司中標標段多在今年12月至明年1月開始供貨，供貨期6個月左右，預計大部分收入可在明年確認。
????3、投資價值
????青龍管業前三季度業績受訂單執行放緩影響而出現下滑，但三季度末開始各重點工程隨資金到位而逐步落地，下半年公司公告的項目中標金額已達7.53億，將主要在明后年結算，未來業績彈性較大。考慮季節性和訂單執行進度，預計盈利拐點將現。
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