????一、 上周股市綜述
????上周股票市場在逼空行情之后連續出現了五個交易日的震蕩，但是盤面仍然比較強勢，超出了本刊的預期。市場選擇以橫盤整理而非震蕩回落的方式進行調整，而盤面上熱點輪換也較為有序，說明當前的市場仍然以多方占據優勢，所以市場在本周即便出現強勢的整理，趨勢也應當暫以樂觀為主。
????上周銀行板塊則出現了集體的回調。工商銀行發生的1筆價值2.42億元的大宗交易，成交價格為4.11元，較當日工商銀行的收盤價低1分錢，折價率為0.24%，而且售出方是QFII扎堆的中金公司建外大街營業部，給整個板塊增添了不確定性，甚至被認為是銀行板塊升勢結束的信號。根據媒體的報道，QFII今年8月份以來持續大幅增倉買入藍籌股，其中10月這一個月中，QFII對滬深300成份股中滬市股票的凈買入額是今年前7個月總額的40多倍，而銀行板塊由于連續上行已經積累了一定的獲利盤，所以不排除短線資金撤出的可能。再加上銀行板塊的流通市值太大，拉升需要消耗大量的資金，所以后進入者往往難以馬上承接這個板塊的拉升，但銀行板塊回落這并不意味著市場缺乏其他板塊的接力。公募基金先后遭遇了白酒和醫藥的風波之后，在年終排名大戰結束后轉向對低估值、漲幅較低的藍籌的配置將會獲得更好的收益，所以從這個角度來看，低估值的藍籌以及基本面優質的小盤股在市場整固之后都將是投資者下一階段需要重點關注的品種。
????二、 后市研判
????黨中央換屆之后的第一次中央經濟工作會議已經閉幕。會議要求在“基礎設施領域加大公共投資力度”，并“適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加”，總體來看，這次會議已經為城鎮化進程奠定了政策基礎，傳遞出積極信號。隨后，上周就有媒體報道地方政府已經在“大刀闊斧”的推進新型城鎮化進程。據悉，近日，哈爾濱、南寧分別發布新政，將取消農業與非農戶籍劃分，率先形成城鄉經濟社會發展一體化新格局。戶籍制度的分割以及在此基礎上產生的國有土地和農村集體土地產權分裂問題一直是歷史大難題，如能有效解決，必然將大幅提升農民收入，大幅增加消費需求，但過程必然不可能一蹴而就，政策如何實施，我們拭目以待。
三、 市場熱點掃描和資金流入流出情況
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上周熱點板塊 |
資金流入凈值（萬元） |
占流通市值比（％） |
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金融服務 |
323,554.26 |
0.04 |
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采掘 |
89,085.86 |
0.03 |
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有色金屬 |
40,589.52 |
0.06 |
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黑色金屬 |
22,715.88 |
0.07 |
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農林牧漁 |
18,883.95 |
0.13 |
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房地產 |
14,268.00 |
0.03 |
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商業貿易 |
12,495.09 |
0.05 |
|
交通運輸 |
12,494.54 |
0.03 |
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信息設備 |
2,616.82 |
0.01 |
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紡織服裝 |
-2,006.98 |
-0.04 |
????四、 個股點評
????紫光華宇（300271）：收入結構逐步優化，電子政務引領未來
????投資亮點： 1、兩院一府信息化，收入結構向好發展近年來， 運維服務行業得到了國家的大力支持，工信部也開始提倡運維服務的專業概念，將專業的事情交給專業的公司去做，并在近期推出了運維服務資質，為運維服務的發展提供了良好的政策環境。運維服務行業具有較強的業務持續性，毛利率比較高，收入增長比較穩定。運維服務行業剛剛起步，公司在北京等區域推廣不錯，在外地還有很大的發展空間。2012年上半年實現運維服務收入21,22萬元，比上年同期增長24.6%。運維服務的客戶主要來源上看，有前期信息化建設和后期運維服務都是由公司承接的，也有新開拓的客戶，但前者的比例更大。
????2、向電子政務拓展，為公司帶來巨大增長空間法檢行業信息化的增長是可持續的，對整體行業的增長持樂觀態度。根據IDC報告顯示，預計法院檢察院行業IT投資額2011 至2016年復合增長率達到15.3%，其中軟件解決方案投入2011-2016年符合增長率為17.92%，服務投入2011-2016年符合增長率為19.98%。拓展新的客戶以及原有客戶的新需求都是業務增長的來源，客戶經過一段時間的信息化建設之后，信息化應用水平逐步深入，各個層面的用戶對信息技術的應用意識有了很大的提高，對于已有系統的應用廣度、應用深度等方面有了更高的要求，需求量也就越來越大。
????3、投資價值預測2012-2014 年，公司凈利潤分別達到1.11億、1.36億和1.7億，EPS 為0.75元、0.92元和1.15元，對應目前股價對應市盈率分別為14.2倍、11.6倍、9.3倍。按2012年20-22倍市盈率計算，合理價格區間15.00-16.50 元。
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